券商买方投顾业务内涵亟待拓展

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　　● 本报记者 赵中昊

　　近日，上海证券来回所和深圳证券来回所差别在行业里面通报最新一期基金市集数据。铁心2025年4月末，沪市ETF共680只，总市值为29625.45亿元；深市ETF共467只，总市值为10947.55亿元。沪深两市ETF规模共计逾4万亿元，较上个月稳步上涨。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争形状中，如华泰证券、中信证券等传统龙头券商凭借笼统实力稳居第一梯队。

　　券商东谈主士以为，ETF市集的快速发展为券商钞票经管业务向买方投顾转型奠定了基础。现时券商的买方投顾业务需进一步丰富行状内容，在平静基金投顾中枢性位的同期，也应将ETF纳入证券投顾体系的蹙迫建立边界，这不仅有助于优化本钱市集来回结构，也可通过施展ETF指数化投资的器用属性，鼓舞市集变成恒久价值投资良性生态。

　　总规模捏续攀升

　　沪深来回所数据披露，铁心2025年4月末，沪市基金产物共846只，资产经管总规模为31034.10亿元。其中，ETF共680只，总市值为29625.45亿元。深市基金产物共756只，资产经管总规模为11310.87亿元。其中，ETF共467只，总市值为10947.55亿元。铁心2025年4月末，沪深两市ETF总市值为40573亿元，较上个月稳步攀升。

　　从券商经纪业务角度看，2025年4月，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）名次前五位的券商差别为华泰证券、中国星河、中信证券、国泰海通和华宝证券，当月成交额在市集会的占比差别为10.94%、8.52%、7.94%、6.81%和5.53%。当月深市ETF来回金额（经纪业务）名次前五位的券商差别为东北证券、东方钞票、东方证券、东吴证券和朴直证券。

　　从券商经纪业务捏有的ETF规模来看，铁心2025年4月末，沪市捏有ETF规模名次前五位的券商差别为中国星河、申万宏源、中信证券、招商证券和广发证券，捏有规模在市集会的占比差别为24.57%、17.87%、6.20%、4.83%和4.65%。深市捏有ETF规模名次前五位的券商差别为东方钞票、东方证券、朴直证券、光大证券和广发证券。

　　不雅察ETF历月数据不错发现，头部券商如华泰证券、中国星河、中信证券等凭借资源天禀与笼统实力上风，捏续保捏行业杰出地位；而脾气化计较机构如东方钞票、华宝证券、朴直证券等则通过互异化策略旅途，得手构筑起互异化竞争壁垒。

　　鼓舞ETF来回向投顾模式转型

　　公开数据披露，连年来，公募基金市集呈现显贵分化态势，指数器用类产物缓缓占据中枢发展地位。

　　国联民生钞票经管业务关连精致东谈主暗示，基金行业的繁茂发展为券商钞票经管业务向买方投顾模式转型奠定了初步基础。在此进程中，ETF不仅成为指数基金发展的主要塞点，更已跃升为扫数这个词公募基金市集的主要增长引擎，展现出强劲的市集竞争力。现时，买方投顾业务需进一步丰富行状内容，在平静基金投顾中枢性位的同期，也应将ETF纳入证券投顾体系的蹙迫建立边界。

　　“以买方投顾想路促进ETF发展任重谈远。”上述国联民生钞票经管业务关连精致东谈主暗示，在流动性和来回者结构方面，ETF更接近股票属性，与场外基金存在显贵互异。现时，券商钞票经管业务正向买方投顾转型，尽管已披发的基金投顾派司允许投资场外公募基金，但若夙昔能将ETF纳入股票投顾业务边界，将变成更为竣工的投资行状体系。鼓舞ETF来回向投顾模式转型不仅有助于优化本钱市集来回结构，也大略冉冉改善国内投资者大宗存在的追涨杀跌活动，最终指令市集变成感性投资文化。

　　上述国联民生钞票经管业务关连精致东谈主暗示，从业务发展旅途看，淡薄在新式股票投顾框架下整合ETF投顾行状。相较于传统以佣金为中枢的盈利模式，遴选投顾用度制肖似强监管的买方投顾体系，不仅具备更强的营业可捏续性，也更合乎客户利益最大化的行状本色。

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牵涉裁剪：杨赐